衍生商品的特
在于可以用少量的保证金
大笔
易，若运用得当，可以获取斑收益。若运用不当，将损失惨重。而肖恩？
德就是看中了金衍生商品这
收益的特
而忽略了其中蕴
的风险。从一九九四年底开始，尼克？利森认为R国
市将上扬，他未经
林银行总
批准就风险很大的被称作“
汇”的衍生金商品易，期望利用不同地区易市场上的差价获利。其中的资金除了林银行的资金之外，还动用了肖恩？德给他的五亿M元的资金。在已购
价值七十亿M元的R国日经票指数期货后，尼克？利森又在R国债券和短期利率合同期货市场上行价值约两百亿M元的空
易。不幸的是，日经指数并未
照尼克？利森的想法走，在一九九五年一月就降到了一万八千五百以下，在此位下，每下降一，尼克？利森就要损失两百万M元。于是尼克？利森又试图通过大量买的方法促使日经指数上升，但都失败了。随着日经指数的一步下跌，利森越亏越多，
睁睁地看着林银行的十亿M元以及史诺雷空调有限公司的五亿M元化为乌有，而且整个林银行的资本和储备金只有八六亿M元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。肖恩？
德的好朋友，二十八岁的尼克？利森虽然被判
狱，为他造成的损失承担了责任，但是，肖恩？德的五亿M元从此就在人间消失了。且向M国市场大批
分
式
挂空调。约什？
德担任史诺雷空调有限公司董事局主席期间，虽然窗式空调发展空间受到了极大的压缩，不怎么景气，倒是也能勉
维持个收支平衡、薄有盈利的状态。就这样惨淡经营的度过了八十年代，当约什？德终于痛下决心，准备将窗式空调的生产线废弃，仿效R国空调企业转而投产分式挂空调的时候，一九九零年的一场突如其来的飞机失事让约什？德追随着他父亲史诺雷？德的脚步去了。这真是师未捷
先死，长使英雄泪沾襟。肖恩？
德请来M国著名的会计师事务所安达信会计事务所对史诺雷空调有限公司行过资产评估。结果就是史诺雷空调有限公司的地产以及不动产价值一亿五千万M元，
动资产价值两千万M元，而史诺雷空调有限公司的所有负债为两亿三千万M元。也就是说，无论谁接手史诺雷空调有限公司，即使一分钱收购费用不，就已经要承担六千万M元的损失，更何况，史诺雷空调有限公司的董事局对外的售报价为一千二百万M元呢？R国住宅空调是从六十年代由本地生产或从M国
的窗式空调开始的，由于R国地域狭小，人众多，人们大多数在居住在狭小的空间内。因此，R国对单个房间的空调有烈要求，一般不采用中央空调系统以节省很昂贵的电力费用。但是，许多人抱怨由于窗式空调
大的运转噪声和振动甚至影响了他们的休息，同时窗式空调在房间内安装也不大方便。于是
德家族的唯一继承人，正在哈佛大学商学院攻读金专业的肖恩？德被推到史诺雷空调有限公司董事局主席的位置上。算起来沃尔达公司的总裁朗立和肖恩？德还是校友，所以他才能这么顺利的在到达波特兰的当天就和肖恩？德联系上，一起商谈沃尔达公司收购史诺雷空调有限公司的事宜。一九九五年二月二十日，一个令全世界震惊的日
，也就是任超凡在双纳的原始森林中遇险的前几个月，Y国老牌的、经营了二百三十三年的皇家银行——林银行突然宣布倒闭。它给金界造成的恐慌是前所未有的。更给史诺雷空调有限公司董事局主席肖恩？德带来了无比的恐慌和伤心，五亿M元的资金就这样在金衍生商品的易中间蒸发掉了。肖恩？
德这一场豪赌，把史诺雷空调有限公司三亿M元的家底全输光还不打
，重要的是他还输光了从银行资过来的两亿M元。随着归还银行借款日期的临近，肖恩？德急得像
锅上的蚂蚁一样团团
转。最后在走投无路的情况下，肖恩？德决定售史诺雷空调有限公司的所有权，条件就只有一个，就是接受史诺雷空调有限公司的大东必须承担那两亿M元的银行资债务。促使肖恩？
德最后下决心投于金衍生商品易的过程中，有一个人起了非常重要的作用，这个人就是尼克？利森，Y国老牌皇家银行林银行X国分行的经理。尼克？利森年龄比肖恩？德大两岁，也是个
公型的人
，自从在一个圣诞夜晚会上和肖恩？德认识后，两个臭味相投的人就一见如故，十分要好。当尼克？利森到X国就任
林银行X国分行的行长时，就说动肖恩？德拿资金，由尼克？利森为他
盘，投资金衍生商品活动。当时在尼克？利森为史诺雷空调有限公司大赚了几百万M元之后，肖恩？德就被胜利的喜悦冲昏了脑，他认为金衍生商品真是个一本万利的生意，尤其是对他们这些学金专业的人来说。于是肖恩？德除了将爷爷和父亲留下来的史诺雷空调有限公司积累的三亿M元全拿来外，另外还向银行资了两亿M元。然后肖恩？德将这五亿M元全给尼克？利森，希望他能给史诺雷公司多赚若
个五亿M元回来。于是史诺雷空调有限公司的生存空间被极大地压缩，主要是靠吃窗式空调
速发展时期积累下的老本度日。幸亏史诺雷？德抓住了窗式空调发展的黄金时期，让史诺雷公司积累了大约三亿M元的财富。在经过了窗式空调的痛苦的经历之后，R国的空调企业开始寻求解决办法。他们在窗式空调的基础上发展
了分式挂空调以便在室内挂安装。由于分式挂空调可以使房间内空调机组安静地运转并且便于安装，于是不但在R国现了分式挂空调一统天下的局面，而且在M国之外的其他国家也纷纷舍弃了窗式空调转向了更为方便安静的分式挂空调。史诺雷空调有限公司从创始人史诺雷？
德开始到肖恩？德为止正好是三代人。肖恩？德本就是一个喜
夸夸其谈的公，他在哈佛大学商学院攻读的又是金专业，对实业
本没有什么兴趣。在他就任史诺雷空调有限公司董事局主席之后，他上将他父亲约什？德制定的改造空调生产线的计划放在一边，转而选择投于金衍生商品市场。